dburtsev (dburtsev) wrote,
dburtsev
dburtsev

Великий вывод капиталов в Европе

Большая утечка капиталов началась примерно четыре года тому назад, иногда этот процесс ускоряется, очень редко замедляется. Но никогда не останавливается. Нет никаких признаков, по крайней мере, в настоящий момент, что этот процесс пойдет в обратную сторону. Вывод капиталов не афишируется, он малозаметен для граждан, но это - великая сила, которая ставит под удар сотни миллионов трудящихся и предприятий континента.
Посвященные называют этот процесс» «sudden stop», неожиданная остановка. Речь идет о человеческом организме, когда инфаркт не дает крови достигнуть жизненно важных органов. По отношению к евро это явление приобретает форму вывода капиталов иностранных инвесторов изо всех частей зоны, а не только с так называемой «периферии», состоящей из Италии, Испании, Ирландии, Португалии и Греции. В действительности везде понемногу банки и предприятия переводят на родину фонды и банковские счета из стран Европы: явление ренационализации капиталов в такой же степени наносит удар по Германии, как и по Италии, по Франции, как и по Испании. Если Испания и Италия больше страдают от этого, чем Германия или Франция, то это просто потому, что экономики стран Южной Европы гораздо больше нуждаются в иностранном капитале для финансирования своих долгов, чтобы продолжать функционировать...
Два процесса: вывод иностранных фондов и утечка капиталов идут одновременно подпитываются общим страхом, что в один прекрасный день евро перестанет существовать. Но именно эти два течения подвергают опасности выживаемость евро, а неуверенность в жизнеспособности евро, в свою очередь, вызывает негативный отток капиталов...
Каждый вернулся со своими деньгами на родину, как будто бы потерял доверие к зоне евро. Почему? Тому есть две причины: национальные контролирующие органы от немецкого Федерального управления финансового надзора Германии (Bafin) до Центрального банка Италии двинулись в этом направлении, но в особенности банки и предприятия решили, что, может быть, в один не столь отдаленный день евро перестанет существовать. Следовательно, более надежно держать свои активы и пассивы под одной национальной юрисдикцией, чтобы избежать будущих рисков с плавающим курсом обмена между Италией и Германией или между Испанией и Францией. Лучше не иметь долгов в валюте, курс которой может измениться, и доходов в слабой валюте.
Именно это поведение разрушает инфраструктуру единого валютного союза, а паника подпитывает этот процесс. В результате Италия, Испания, Португалия, Ирландия или Греция потеряли частных инвесторов их долга и испытывают затруднения с финансированием.
Таблица, разработанная Жаном Пизани-Ферри и Сильвией Мерлер из исследовательского центра Bruegel, показывает, что частные фонды из-за рубежа в Италию сократились за последний год на 200 миллиардов, что составляет примерно 14% от валового внутреннего продукта. Вне Италии никто из частных лиц больше не покупает ее ценные бумаги Bot или Btp. Это должен был сделать ЕЦБ, купив напрямую итальянские государственные облигации или предоставив итальянским банкам займы для их покупки. В результате в межбанковской платежной системе «Target 2», регулирующей внутренние выплаты, Италия или Испания оказываются все большими должниками, а Германия все большим кредитором...
Многие в Италии, Германии, во Франции или в Испании ведут себя так, как если бы боялись конца евро. Они пытаются подготовиться к краху единого валютного союза и тем самым делают его возможным.
http://www.inosmi.ru/europe/20120614/193606071.html
Tags: ЕС, экономика
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    default userpic
    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments