dburtsev (dburtsev) wrote,
dburtsev
dburtsev

Греция скоро получит рейтинг "дефолт", но это теперь уже не так страшно

...одним из ключевых элементов программы финансового спасения Греции должен стать обмен части греческих государственных облигаций на бумаги с более низкими процентами и с более длительными сроками погашения. Эта процедура, в которой согласились участвовать частные кредиторы в виде банков и страховых компаний, призвана облегчить Афинам обслуживание и постепенное сокращение гигантского долга.
С точки зрения политиков такой обмен не является дефолтом, ведь Греция не оказывается неплатежеспособной, она не прекращает своих выплат, а только меняет их условия, причем при добровольном согласии держателей бумаг. Для рейтинговых агентств фактор добровольности, подлинной или вынужденной, никакой роли не играет. Они рассуждают так: раз кредиторы получают не то, на что имели право рассчитывать, приобретая соответствующие облигации, значит, имеет место дефолт, и мы, чтобы сохранить лицо и профессиональную репутацию, обязаны дать случившемуся подобающую оценку...
Против обмена облигаций долгое время категорически выступал Европейский центральный банк (ЕЦБ). В частности, он указывал на то, что не имеет права выдавать коммерческим банкам кредиты под залог бумаг с дефолтным рейтингом. Если агентства присвоят его государственным облигациям Греции, то весь греческий банковский сектор, всегда активно подписывавшийся на займы родного правительства, в одночасье окажется отрезанным от источника ликвидности и тут же рухнет. А это повлечет за собой цепную реакцию во всей Европе.
"Да что же это такое творится? - возмущались по этому поводу европейские политики. - Наш Центробанк лишен возможности оказать нам помощь в преодолении тяжелейшего кризиса только потому, что вынужден оглядываться на мнение американских агентств - монополистов!"...
Где-то в сентябре-октябре начнется обмен некоторых греческих облигаций. В ответ рейтинговые агентства объявят о выборочном, ограниченном, частичном или каком-то там еще дефолте Греции. ЕЦБ, тем не менее, продолжит прием выпущенных в Афинах ценных бумаг, потому что июльский саммит Евросоюза постановил предоставить банку гарантии в размере 35 миллиардов евро. Тем временем на рынок взамен старых поступят новые, долгосрочные греческие облигации, и агентства будут иметь все основания присвоить им более высокий рейтинг. Таким образом, Греция будет пребывать в состоянии формального дефолта лишь небольшой отрезок времени...
http://www.dw-world.de/dw/article/0,,15264583,00.html
Tags: Греция, ЕС, экономика
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    default userpic
    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments