dburtsev (dburtsev) wrote,
dburtsev
dburtsev

История повторяется?

Меж тем, эмиссия идёт своим чередом – и её последствия уже ясны. Идеей Бернанке было ещё более задавить рыночные проценты, что помогло бы правительству и домохозяйствам рефинансировать свои долги и оживило бы кредит. На практике вышло всё наоборот: бурный рост госдолга и взлёт инфляционных ожиданий заставили публику убегать из казначеек – в итоге проценты повсюду подскочили; кредит опять упал, денежный мультипликатор (отношение агрегата М3 к денежной базе) пробил низы прошлого года, инфляция нарастает. Всё это напоминает 1987 год – хотя тогда не было таких перекосов, базовая ставка равнялась 5-7% годовых и грубая эмиссия не проводилась. Но процессы похожи: обвал доллара вдвое за 2 года (по "соглашению Плаза") вызвал высокую инфляцию – а глава ФРС Волкер отказался бороться с ней, что породило рост процента на рынке, а заодно и раздувание пузыря на фондовой бирже. Ожидая окончания срока полномочий управляющего Фед, рынки весной и в начале лета скорректировались; но в августе Волкера сменил ещё больший голубь Гринспен – и пузырь раздулся пуще прежнего, инфляция превысила 4.5%, а доходность 10-летних казначеек – 10%; мультипликатор пошёл вниз, породив крупные проблемы в кредитном секторе на 8 лет вперёд; в октябре акции на Нью-Йоркской бирже рухнули на 40% за пару недель – видимо, подобного сценария стоит ждать и в 2011-2012 годах. Тогда США выкрутились благодаря скорому краху Восточного блока – однако сейчас ничего подобного на горизонте не наблюдается, да и экономика много слабее.
http://worldcrisis.ru/crisis/832350
Tags: США, экономика
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    default userpic
    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments